Başlangıç durumu
Kurucular azınlık hissesi satarak büyüme sermayesi arıyordu. Şirketin gelirleri düzenli ancak muhasebe kayıtları abonelik modeline uygun tutulmuyordu; gelir tahakkuku ile tahsilat birbirine karışmıştı. Bu hâliyle yapılacak her değerleme tartışmaya açıktı.
Hazırlık aşaması
İlk beş ay tamamen hazırlığa ayrıldı. Abonelik gelirleri dönemselleştirildi, yinelenen gelir ile proje geliri ayrıştırıldı, ortakların şahsi giderleri normalleştirildi. Müşteri kayıp oranı ve müşteri edinme maliyeti gibi göstergeler geriye dönük olarak hesaplandı.
Hazırlanan belgeler
- Üç senaryolu değerleme raporu ve duyarlılık analizi
- Yatırımcı bilgi dokümanı ve yönetim özeti
- Normalleştirilmiş üç yıllık finansal tablolar
- Sözleşme, lisans ve fikri mülkiyet envanteri
- Soru-cevap dosyası ve durum tespiti hazırlık listesi
Sonuç
Dokuz yatırımcıyla görüşüldü, üçü niyet mektubu aşamasına geldi. Kurucular kendi kararlarıyla stratejik bir yatırımcıyla devam etti. Mizan, işlemin tamamlanmasına kadar teknik danışman olarak masada kaldı; komisyon veya aracılık geliri elde etmedi.
Çalışmadan kareler
